专题：A股“转型牛”远未结束 2026年有望挑战十年前高位
【头条要闻】
商务部回应美将对中国半导体加征301关税：坚决反对
12月25日下午，商务部举行例行记者会。有媒体提问称，美东时间12月23日，美国贸易代表办公室发布针对中国半导体政策301调查结果，宣布对部分中国半导体产品加征301关税，目前税率为0%，18个月后即2027年的6月再提高税率，请问商务部对此有何评论？
对此，商务部新闻发言人何咏前表示，中方注意到有关情况，已通过中美经贸磋商机制向美方提出严正交涉。中方不认同美方301调查的所谓结论，坚决反对美对华半导体产品加征301关税。
商务部回应是否会放松对美稀土磁体出口的限制
商务部新闻发言人何咏前12月25日在商务部例行新闻发布会上回答有关稀土磁体出口的有关提问时说，中方积极促进、便利合规贸易。
发布会上，有记者问：在中美已达成贸易协定的前提下，请问商务部是否会放松对美稀土磁体出口的限制？何咏前作出上述回应。“正如我此前一再强调的，中方始终致力于维护全球产供链安全稳定，积极促进、便利合规贸易。”何咏前说。
美国五角大楼最新报告挑拨中印关系，我外交部回应
今日俄罗斯记者提问，中印关系最新进展此前曾在美国国会引发紧张反应，如天津上合峰会期间两国领导人的合影等等。美国五角大楼最新报告又称，中国可能试图利用中印在实际控制线地区紧张局势的缓和，以阻止美印关系进一步深化。请问中方认为，美国通过此类指控希望达成何种目的？
林剑表示，美方这份报告歪曲中国国防政策，挑拨中国同其他国家关系，为维持自身的军事霸权寻找借口，中方对此坚决反对。
商务部回应TikTok将在美成立合资公司
商务部25日召开例行新闻发布会。会上，有记者提问：据报道，TikTok已与三家投资者签署协议，并将成立新的TikTok美国合资公司，确保其继续在美运营。请问发言人对此有何评论？
对此，商务部新闻发言人何咏前表示，为落实中美两国元首通话重要共识，此前双方经贸团队在相互尊重、平等协商基础上，就以合作方式妥善解决TikTok等问题达成基本框架共识。中国政府希望企业达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。希望美方与中方相向而行，切实履行相应承诺，为中国企业在美持续稳定运营提供公平、开放、透明和非歧视的营商环境，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。
国防部回应解放军“攻台三个步骤”
记者：据美媒报道，解放军会通过三个步骤“攻台”，并列出所谓“最佳攻台时间”和“最佳登陆地点”；近日曝光的美国防部机密报告部分细节显示，大陆能在美军先进武器抵台前予以摧毁，意味着美国已无力“保台”。请问发言人有何评论？
张晓刚：个别媒体枉费心机地臆测解放军行动，居心叵测贩卖“战争焦虑”，只会破坏台海和平稳定。台湾问题纯属中国内政，不容任何外来干涉。我们愿以最大诚意、尽最大努力争取和平统一的前景，但决不承诺放弃使用武力，保留采取一切必要措施的选项。如果“台独”分裂势力挑衅逼迫，甚至突破红线，我们将不得不采取断然措施。解放军全时待战、随时能战、战之必胜，坚决粉碎“台独”分裂和外来干涉图谋。
日媒爆料：高市早苗试探明年3月访美
忧虑美日同盟不稳？高市早苗试探明年3月访美。
据日本共同社24日引述日本政府相关人士消息称，日本首相高市早苗已就明年3月访美的可能性向美国发出试探性意见。报道称，日方希望向美方确认“日美同盟的团结”。
报道披露，由于日本国内对特朗普的立场感到担忧，日方最初提议高市早苗在明年1月访美，但最终未达成一致。日方认为，若是在2026年3月日本2026财年的预算案顺利通过，则高市早苗可利用国会开会间隙访美。不过访问时间仍有可能推迟到4月或更晚，具体取决于美方的安排。
人民币汇率时隔15个月重返“6”时代，或将温和升值
时隔15个月，人民币汇率重返“6”时代。
12月25日上午，离岸人民币对美元汇率续创2024年9月以来新高，收复7.0整数关口。同时，在岸市场同样表现强劲，在岸人民币兑美元汇率升破7.01元，最高触及7.0052元，逐步逼近7.0大关。
当前人民币汇率升值条件充足，突破7.0心理关卡后，人民币汇率将如何变化？部分机构认为，2026年人民币汇率将进入“温和升值”的通道，但考虑到汇率波动的风险和央行的调控，升值的幅度仍存在一些不确定因素。
沪指七连阳 外资看好新兴市场投资机遇
12月25日，A股三大指数延续升势，沪指录得七连阳。商业航天、大飞机、卫星导航等板块掀起涨停潮。在全球视野下，2025年新兴市场资产表现亮眼，MSCI新兴市场指数今年以来累计涨幅近30%。多家国际投行认为，在美联储降息、美元走弱的宏观环境下，以中国为代表的新兴市场迎来配置窗口期。
白银LOF跌停溢价骤降至45.45%，套利者可能还有超2个跌停
12月25日，此前连续三日涨停的国投白银LOF（161226）行情急转直下。该基金开盘即封死跌停板，被大量卖单牢牢按在跌停板上，当日以2.804元收盘。其场内溢价率从68.19%的历史高位急剧收窄至45.45%，单日回落超过22个百分点。
这与其前几个交易日的狂热表现形成鲜明对比。就在本周前三个交易日（12月22日至24日），该基金连续涨停，场内交易价格大幅偏离基金份额净值，溢价幅度一度接近70%。
极高的溢价率吸引了大量套利资金入场，而正是这些套利盘的集中抛售，成为当日跌停的一大推手。
央行连续加量续作MLF 全年净投放超1万亿元
跨年时点临近，央行继续通过中期借贷便利（MLF）向市场释放稳定流动性的明确信号。12月MLF再度加量续作，在对冲到期压力的同时实现中期资金净投放，延续了年内“稳中偏松”的流动性调控思路。
中国人民银行12月25日公告称，以固定利率、数量招标方式开展1771亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%。当日有883亿元7天期逆回购和3000亿元MLF到期，同时央行实施4000亿元MLF操作，合计实现净投放1888亿元。
业内专家表示，12月MLF维持加量续作，继续向市场投放中期流动性，保障岁末年初金融市场平稳运行。2025年全年，MLF净投放超1万亿元，持续呵护市场流动性。
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雷军没有上台！小米17 Ultra 发布，起售价涨了500元
12月25日，小米举办小米17 Ultra新品发布会。
值得注意的是，此次发布会由小米集团（01810.HK）总裁卢伟冰及其他小米高管主持介绍，小米创办人，董事长兼CEO雷军并未上台演讲。直播中，镜头几次扫到雷军。
网传“剑南春要收购水井坊”？公司回应来了
12月25日午后，A股白酒板块震荡走高，其中水井坊（39.800， 3.62， 10.01%）涨停，报39.80元/股，引发投资者广泛关注。市场还传出“剑南春拟收购水井坊”的消息。
《每日经济新闻·将进酒》记者就此事分别采访水井坊与剑南春相关人士，双方均回应未收到相关收购信息。记者亦以投资者身份致电水井坊公开电话，对方表示对传闻并不了解，公司目前生产经营一切正常。
市场监管总局回应“南极磷虾油”问题！同仁堂：责令李声义辞去职务
市场监管总局12月25日回应，“南极磷虾油”事件暴露出企业委托生产加工行为不规范等问题。一些企业借助企业品牌影响力，仅关注销售利润却不对产品质量进行把关，甚至纵容被委托企业制售不合格产品。
据介绍，市场监管总局近期将发布《食品委托生产监督管理办法》，将商标授权、特许经营、来料加工、定制生产等方式进行委托生产食品的情形纳入监督管理，明确细化委托双方食品安全责任，健全相关监管制度要求。
京东年终奖震惊“打工人”！从19薪到25薪，最高“上不封顶”
12月25日，京东内部公布了2025年年终奖发放计划。
通知显示，今年升级为19薪的部门内，年度绩效A+的员工将获得10倍月薪年终奖，即全年22薪；年度绩效A的员工将获得9倍月薪年终奖，即全年21薪；年度绩效B+的员工将获得7倍月薪年终奖，即全年19薪。
今年升级为20薪的部门内，年度绩效A+的员工将获得12倍月薪年终奖，全年24薪；年度绩效A的员工将获得10倍月薪年终奖，全年22薪；年度绩效B+的员工将获得8倍月薪年终奖，即全年20薪。
警方介入保时捷门店跑路，保时捷中国回应
针对河南郑州一保时捷门店疑似“跑路”的消息，保时捷中国25日回应称：“我们高度关注保时捷授权经销商郑州中原保时捷中心出现经营异常情况，目前与警方和相关部门在现场核查事实。”近日，多位网友在社交平台发文称，郑州大中原国际汽车城的郑州中原保时捷中心疑似“跑路”。
“水果第一股”，将退市！创始人重庆“水果大王”邓洪九等多名高管此前被抓
因无法按时披露财报，停牌超过一年半的“水果第一股”洪九果品（06689.HK）迎来退市终局。
香港联交所12月24日宣布，从12月30日上午9点起，取消洪九果品的H股上市地位。
此前，因洪九果品未能在9月19日之前复牌，港交所在10月3日做出了取消公司上市地位的决定。公司曾于10月13日申请复核，但港交所称，上市复核委员会维持取消公司上市地位的决定。
川名麻耶承认：我就是孙正义女儿！
孙正义女儿自曝身份。
近日，日本科技独角兽公司Spiber发布的一份公告显示，软银集团董事长孙正义的女儿亮相其中。
根据Spiber发布的公告，其已与川名麻耶（Maya Kawana）签署业务支持相关协议。待协议生效前提条件满足后，川名麻耶将于2026年上半年开展相关支持工作。相关支持实施后，Spiber将继续借助与川名女士业务的协同效应，追求进一步的发展与价值创造。
【行业热点】
存储产品现货价格坚挺 行业看涨未来走势
光伏收储平台“两条腿走路” 全产业链下调开工率
多家创新药企竞相发力 ADC药物研发提速
产业链企业加速布局 人形机器人商业化提速
【市场策略】
中原证券研报分析称，年末在资金面扰动、政策预期消化与海外流动性反复等因素交织下，预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注航天航空、机器人、通用设备及风电设备等行业的投资机会。
东兴证券研报认为，2026年市场依然是慢涨行情，随着经济基本面逐步恢复，市场有望从估值提升向业绩提升转变，为市场估值提供持续上行动力，A股公司利润增速有望达到12%左右。从投资策略角度出发，应该坚定信心，从中长期角度看待投资的宏大叙事，不要纠结于小周期的调整与波动，抓住景气度与产业发展两大选股逻辑，更好地把握机会。
【新股动态】
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【公告速递】
【热点】
毅昌科技：滁州市国资委将成为实控人，26日复牌。
*ST建艺：获控股股东豁免14亿元债务并捐赠现金4亿元。
*ST美谷：因实施重整计划资本公积金转增股本事项，26日停牌一天。
紫金银行2025年度中期利润分配方案：拟10派0.5元（含税）。
金陵体育2025年前三季度利润分配预案：拟10派1元（含税）。
方正证券2025年第三季度利润分配方案：拟每股派0.01元（含税）。
紫光国微：子公司拟与宁德时代子公司等设立新公司，从事汽车域控芯片业务。
天铁科技：控股股东、实控人之一许吉锭被采取强制措施。
【并购】
百纳千成：拟购买众联世纪100%股份，26日复牌。
广聚能源：对参股公司妈湾电力持股比例增至14.42%。
ST京蓝：拟签订《收购鑫联环保科技股份有限公司之意向协议》。
郑州银行：拟收购鄢陵郑银村镇银行并设立分支机构。
【中标合同】
金冠电气：中标3743.16万元国家电网采购项目。
宏盛华源：预中标约5.69亿元国家电网采购项目。
通光线缆：全资子公司预中标1.39亿元国家电网采购项目。
大连电瓷：全资子公司预中标约7070万元国家电网采购项目。
森远股份：签署2678.39万元算力集群集成建设合同。
瑞晟智能：成交1.52亿元国产算力设备及配套服务采购项目。
智光电气：控股子公司获得1.48亿元采购订单。
华电科工：签署2.65亿元超超临界电厂百万千瓦机组六大管道合同；签署首个高海拔新能源场站1.59亿元数字化业务合同。
海科新源：与法恩莱特签订战略合作暨原材料供货协议。
广东建工：联合签订4.16亿元工程设计施工总承包合同。
龙建股份：联合中标6.12亿元EPC总承包项目。
【增减持】
西菱动力：实控人喻英莲拟减持公司2%股份。
海希通讯：实控人之一致行动人拟减持公司股份68万股。
福鞍股份：控股股东拟减持公司不超3%股份。
万朗磁塑：控股股东拟减持公司不超3%股份。
博实股份：控股股东之子蔡志宏拟减持公司股份不超3000万股。
信隆健康：利田发展拟减持公司不超1%股份。
英诺激光：红粹投资拟减持公司不超3%股份。
海看股份：朴华惠新拟减持公司不超3.6%股份。
新铝时代：股东拟合计减持公司不超4.98%股份。
【其他】
中鼎股份：拟设立合资公司，开展人形机器人制造代工业务。
金杯汽车：与E-Works就建立研发中心签署谅解备忘录。
广聚能源：拟与中广核广东公司在售电、虚拟电厂等领域开展合作。
中伟股份：与欣旺达签署《固态电池战略合作框架协议》。
海南机场：全资子公司拟约5亿元转让三亚临空90%股权。
东阳光：控股子公司东阳光氟拟增资扩股并引入投资者。
侨银股份：拟受让胜璟一号基金16.67%合伙份额。
金龙羽：拟与专业投资机构签署战略合作框架协议，共同设立产业并购基金。
西藏矿业：白银扎布耶锂业100%股权挂牌转让未征集到符合条件的意向受让方。
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